El mercado ya prevé, desde finales de octubre, que la inflación superará el 4,5%, considerado el "máximo" en el sistema de metas. La semana pasada, los economistas pronosticaron un IPCA del 4,64% para el año.
El gobierno aumentó su estimación para el Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplio (IPCA), la inflación oficial del país, de 4,25% a 4,4% para 2024.
La información está contenida en el Boletín Macrofiscal, publicado este lunes (18) por la Secretaría de Política Económica (SPE) del Ministerio de Hacienda.
Con ello, el gobierno indica que no espera que la inflación supere el techo del 4,5% del sistema de metas este año, algo que el mercado financiero ya estima desde finales de octubre.
La semana pasada, el mercado elevó su expectativa de inflación para 2024 a 4,64%. Fue el séptimo aumento consecutivo. La estimación fue divulgada este lunes.
Según la subsecretaria de Política Económica del Ministerio de Hacienda, Raquel Nadal, el gobierno está considerando una bandera tarifaria amarilla en diciembre, con un impacto menor en la inflación.
"Gran parte de la diferencia [entre el gobierno y el mercado] puede estar concentrada en la bandera tarifaria para fin de año. Tiende a contribuir con 0,17 puntos porcentuales [menos en el IPCA]. Sacando eso, estamos bastante alineados con lo que el mercado está viendo", declaró Nadal a los periodistas.
En octubre, el IPCA sumó un 0,56% y, en los últimos 12 meses hasta el mes pasado, el índice acumuló un alza del 4,76%, por encima del límite de la meta. Sin embargo, el objetivo solo se considera incumplido para los años completos.
La meta central de inflación es del 3% este año y se considerará formalmente cumplida si el índice oscila entre el 1,5% y el 4,5% este año.
La política de control de la inflación es función del Banco Central, que actúa principalmente mediante la fijación de la tasa de interés.
Si las proyecciones de inflación están en línea con las metas, puede reducir los tipos de interés. Si están por encima de los objetivos, eleva la tasa Selic. Esto ha estado ocurriendo en las últimas reuniones.
Si no se alcanza la meta de inflación, el Banco Central deberá escribir y enviar una carta pública al ministro de Hacienda explicando los motivos.
El Banco Central ha estado advirtiendo durante meses que la política de aumento del gasto público, definida por el gobierno federal bajo la coordinación del Ministerio de Hacienda, ha presionado la inflación, obligando al Copom a adoptar una postura más agresiva con la Selic.
El gobierno ha estado analizando durante semanas propuestas de reducción de gastos, aún no anunciadas, con el objetivo de mantener el marco fiscal.
Además del aumento de los gastos, otro factor que ha presionado al alza la inflación este año son las cuestiones climáticas, como la sequía, que ha impactado la energía eléctrica y los alimentos.
"Para fin de año, se espera una desaceleración en los precios controlados [servicios públicos cuyas tarifas son reguladas o autorizadas por los gobiernos], reflejando principalmente los cambios esperados en las banderas tarifarias de la energía eléctrica. Los precios libres, sin embargo, deben seguir acelerándose, reflejando la dinámica de los precios de artículos más volátiles, más afectados por el tipo de cambio y el clima", informó este lunes el Ministerio de Hacienda.
Para 2025, el Ministerio de Hacienda elevó su estimación de inflación de 3,40% a 3,60%.
¿Por qué importa? Cuanto mayor sea la inflación, menor es el poder adquisitivo de las personas, especialmente de aquellas con salarios más bajos. Esto se debe a que los precios de los productos aumentan sin que los salarios acompañen ese crecimiento.
Producto Interno Bruto
La Secretaría de Política Económica (SPE) del Ministerio de Hacienda también elevó de 3,2% a 3,3% su proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) este año.
El PIB es la suma de todos los bienes y servicios producidos en el país y se utiliza para medir el crecimiento de la economía.
"Pequeños cambios llevaron a la revisión de la estimación de crecimiento, destacando el ligero aumento en la expectativa de expansión del PIB en el tercer trimestre. Para los próximos dos trimestres, se proyecta crecimiento de la actividad, aunque en un ritmo inferior al observado en los dos primeros trimestres de 2024", informó el Ministerio de Hacienda.
Para 2025, el gobierno mantuvo su proyección de crecimiento de la economía brasileña en 2,5%.
El mercado financiero estimó, la semana pasada, una expansión del PIB del 3,10% este año y del 1,94% en 2025.
Si el PIB crece, significa que la economía va bien y produce más. Si el PIB cae, significa que la economía se está contrayendo, es decir, el consumo y la inversión total son menores. Sin embargo, el crecimiento del PIB no siempre equivale al bienestar social.
"Hasta 2028, el crecimiento debería permanecer cercano al 2,5%. La estimación es conservadora, pero podría sorprender dependiendo de los aumentos en productividad y eficiencia asignativa que surjan del Plan de Transformación Ecológica y de la reforma tributaria. El aumento en la producción y exportación de petróleo y de energías renovables también puede contribuir a elevar el potencial de crecimiento de Brasil en los próximos años", evaluó el gobierno.
Traducido del original por inteligencia artificial.
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